有色金属行业:成本或间接影响价格
作者:亚博网页版登录界面 发布时间:2021-01-21 03:47
本文摘要:影响价格的变量价格、库存、成本(铁矿成本、运输成本、投资成本、矿山品位等)、汇率之间是因果关系,相互影响包括比较堵塞的系统。系统一端是终端供应,一端是终端市场需求,供应和市场需求也与这些变量构成相互作用。系统内部的相互作用,在价格上涨周期构成正反馈,在价格上涨的价格暴跌周期构成负反馈,加快价格暴跌。 系统的反作用力变量本身限于物极必反的原理,其他变量的发挥也限于物极必反的原理。

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影响价格的变量价格、库存、成本(铁矿成本、运输成本、投资成本、矿山品位等)、汇率之间是因果关系,相互影响包括比较堵塞的系统。系统一端是终端供应,一端是终端市场需求,供应和市场需求也与这些变量构成相互作用。系统内部的相互作用,在价格上涨周期构成正反馈,在价格上涨的价格暴跌周期构成负反馈,加快价格暴跌。

系统的反作用力变量本身限于物极必反的原理,其他变量的发挥也限于物极必反的原理。价格上涨到一定程度,产生供应,引导市场需求,引导价格的库存上涨到一定程度后,价格暴跌的边际效果减少,下跌的边际效果减少。

系统运行方向的深度要求价格的趋势。从各变量构成的系统抵达,辨别价格上涨或暴跌,可以从非常简单的辨别供需关系转变为辨别系统的运营方向。由于供应弹性不存在,系统运营的主要矛盾在于成本和市场需求。在市场需求不大幅度暴跌的情况下,成本从正反馈到负反馈决定了系统。

成本低(产业链利润更完整)不能进行负反馈,反而容易进行正反馈:价格上涨资源国汇率上涨成本上涨价格上涨的价格上涨库存上涨运输市场需求恶化运费上涨成本上涨价格上涨。成本推进价格下降从系统运营的角度到达,目前只处于系统从负反馈到正反馈的初期阶段,速度慢但方向已定。可细分为5个阶段的行情:1、超下跌声波2、汇率或上游价格推进成本下降3、通货膨胀预期,大幅度补充库存4、市场需求恶化5、泡沫部分。我们认为目前国内有色金属行业只处于第一阶段的末期和第二阶段的初期。

行业趋势展望从产业链去利润的角度分析,从最完整到最不完整的顺序是镍锌铅铝铜。铜的去利润程度虽然很低,但铜的成本曲线很陡,成本的支撑很强。由于金融属性强,预计通货膨胀阶段表现不佳。


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